Cos’è una opzione knock-in

Un’opzione knock-in è un contratto di opzione latente che inizia a funzionare come un’opzione normale (“knock-in”) solo una volta raggiunto un certo livello di prezzo prima della scadenza. Le opzioni knock-in sono un tipo di opzione barriera che può essere un’opzione down-and-in o un’opzione up-and-in. Un’opzione barriera è un tipo di contratto in cui il payoff dipende dal prezzo del titolo sottostante e dal fatto che raggiunga un determinato prezzo entro un determinato periodo.

Spiegazione delle “opzione knock-in”

Esistono due tipi principali di opzioni barriera: opzioni knock-in e knock-out. Tecnicamente, un’opzione knock-in è un tipo di contratto che non è un’opzione fino a quando non viene raggiunto un certo prezzo; di conseguenza, se il prezzo non viene mai raggiunto, è come se il contratto non fosse mai esistito. Tuttavia, se l’asset sottostante raggiunge una barriera specificata, viene creata l’opzione knock-in. La differenza tra un’opzione knock-in e knock-out è che un’opzione knock-in nasce solo quando il titolo sottostante raggiunge una barriera, mentre un’opzione knock-out cessa di esistere quando il titolo sottostante raggiunge una barriera.

Opzione Down-and-In

Ad esempio: si supponga che un investitore acquisti un contratto di opzione put down-and-in con un prezzo di barriera di € 90 e un prezzo di esercizio di € 100, quando il titolo sottostante era scambiato a € 110, con tre mesi fino alla scadenza. Se il prezzo del titolo sottostante raggiunge i 90 euro, l’opzione viene creata e diventa un’opzione “vanilla” con un prezzo di esercizio di 100 euro. Successivamente, il titolare dell’opzione ha il diritto di vendere l’attività sottostante al prezzo di esercizio di € 100. L’opzione put rimane attiva fino alla data di scadenza, anche se il titolo sottostante rimbalza da € 90. Tuttavia, se l’attività sottostante non scende al di sotto del prezzo barriera in qualsiasi momento durante la durata del contratto, l’opzione down-and-in scade senza valore.

Opzione Up-and-In

Contrariamente a un’opzione down-and-in, un’opzione up-and-in nasce solo se viene raggiunta la barriera, che è superiore al prezzo dell’asset sottostante. Ad esempio: si supponga che un trader acquista un’opzione call up-and-in di un mese su un asset sottostante quando era scambiato a € 40 per azione. Il contratto di opzione call up-and-in ha un prezzo di esercizio di € 50 e una barriera di € 55. Se l’attività sottostante non ha raggiunto i 55 euro in qualsiasi momento durante la durata del contratto di opzione, scadrà senza valore. Tuttavia, se l’asset sottostante salisse a 55 euro o con un prezzo superiore, sarebbe nata l’opzione call.